マスプロ電工の苦悩と再挑戦 地デジ特需後に非上場化

「あ～ん、見えすぎちゃって困るの～」──こんな歌が流れるテレビコマーシャルを覚えている読者も多いかもしれない。アンテナ、チューナー、ブースターなどテレビ受像関連機器で国内４０％前後のトップシェアを誇るマスプロ電工が、１９７０年代に盛んに流していたコマーシャルだ。そのマスプロが大きな転機を迎える。ＭＢＯ（マネジメントバイアウト）を成功させ、１２月１６日に上場廃止となるのだ。

マスプロの業績は最近まで絶好調だった。今年７月２４日の地上波放送のデジタル完全移行（東北３県を除く）まで続いた「地デジ特需」が強烈な追い風となったためだ。

地デジで最高益だが 山高ければ谷深し

３００億円台前半で推移していた売り上げは２０１０年３月期に３４９億円、１１年３月期には４４８億円へと急拡大。０９年３月期には６億円だった営業利益も、１０年３月期に１７億円、１１年３月期に５１億円と驚異的な成長を記録した。

四半期ごとの売り上げ、営業利益を見ると、テレビ受信用の共聴施設や集合住宅の改修が加速した１０年度第３四半期が大きなピークとなっていることがわかる（グラフ参照）。こんな急成長を遂げた直後に、なぜ非上場化するのだろうか。