米インフレ率は一段と鈍化､FRBの次の一手は より明確な物価圧力緩和の兆しまで利上げ継続へ

サービス価格を左右する労働市場に悪化の兆しなし

政策金利の先行きは､パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長らがこの数カ月注視してきたサービス価格の動向に特に左右されそうだ。当局者は衰えない賃金の伸びがサービス部門の価格に波及し､労働市場が軟化するまでサービスインフレは高止まりするとの懸念を示してきた。

これまでのところ労働市場に悪化の兆候はほとんど見られない。12日発表の先週の米新規失業保険申請件数は前週比で減少し､歴史的低水準にとどまった。直近の12月の米雇用統計では賃金の伸び鈍化が示されたものの､雇用者数は引き続き力強い伸びを示し､失業率は低下して50年ぶり低水準に並んだ。

ブルームバーグの試算によると､エネルギーと家賃を除いた12月のサービス価格は前月比0.3％上昇となった。

今年の物価の伸びは大幅に鈍化すると広く見込まれているが､どの程度鈍化するかや､米利上げがリセッション（景気後退）入りにつながるかどうかは引き続き不透明感が強い。

一部のFRBウオッチャーは､12月CPIの一段の鈍化でも利上げ幅の0.25ポイントへの引き下げは確実でないと注意を促す。

パイパー･サンドラーのグローバル政策調査責任者､ロベルト･ペルリ氏（ワシントン在勤）は｢2月会合のベースシナリオは25bpだが､50bpの顕著なリスクがなお存在する｣とし､｢最も重要なのはピーク金利だ。連邦準備制度がきょうの統計を基に従来の5％超を変更したと信じるべき理由はない｣と指摘した。

原題：Fed on Track for Rate-Hike Downshift After Cool Inflation Data（抜粋）

--取材協力：､､.

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著者：Matthew Boesler､Reade Pickert､Steve Matthews