スシローと牛角、外食ファンド企業の明暗 ファンド間で明暗クッキリ

 一方のレックス。０６年にアドバンテッジがレックスの西山知義社長（当時・現会長）とＭＢＯ（マネジメント・バイアウト）を実施。アドバンテッジは株式取得に約４６０億円投じた。

しかし、ＢＳＥ（牛海綿状脳症）による焼き肉離れなど本業の不振が長引いているうえ、ＭＢＯ時の有利子負債の金利負担が加わり、業績は低迷。０９年度には「ａｍ／ｐｍ」の売却損などで１８７億円の最終赤字。１０年度も最終赤字で債務超過は２５１億円まで膨らんだ。

１１年度は食品スーパー「成城石井」の売却で１０８億円の最終利益を計上したものの、依然として１４１億円の債務超過だ。０６年度に１６１８億円あった売上高も現在は半分以下の７４６億円まで縮小している。

今回のディールでは、アドバンテッジは株式を売却せず、通常の貸付金より返済順位が劣るメザニンローンをコロワイドに売却することで一部資金を回収した。トータルの収支はまだ出ていないが、成功案件でないことだけは確かだ。

レックスを傘下に収めたコロワイドは居酒屋「甘太郎」「北海道」、ファミレス「ステーキ宮」などを展開する大手の外食チェーン。１１年１１月に新たなセントラルキッチン（食材仕込み工場）を建設している。コロワイドの野尻公平社長は「食材の調達や仕込みの共通化で２０億～３０億円のコスト削減が図れる」と相乗効果を期待する。