テルモがソニーに対抗してオリンパスに経営統合提案。新興国市場の深耕による相乗効果に期待か
テルモは併せてオリンパスに対する５００億円の出資を提案。１２年３月期末時点で、テルモはオリンパス株５５８万１０００株（持ち株比率約２．１％）を保有している。同社株の２６日終値１４００円で追加購入したとすると、保有株は合計で４１２９万株あまりに増える計算だ。持ち株比率は１５％強にハネ上がり、一気に筆頭株主へ踊り出ることになる。
気になるのは資金調達の問題だ。テルモは１１年４月、輸血関連事業を手掛ける米社を２０００億円超で買収。手元資金に加えて借り入れで買収資金を賄ったことにより、自己資本比率は１１年３月期の７９．８％から１２年３月期には５０．９％まで低下した。
オリンパスにはソニーも資本業務提携を提案しているということもあり、テルモの提案を受け入れるかどうかは流動的だ。ただ、仮に統合が実現したとしても、オリンパスとの相乗効果による利益拡大で、出資負担をどこまで軽減できるかが課題になりそうだ。
（松崎 泰弘 ＝東洋経済オンライン）
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