米国株の｢本格下落｣が､いよいよ始まった 強気の投資家がはまった｢2つのワナ｣とは

筆者によれば、これから米国市場は本格調整を迎える可能性がある。とすれば、日本株も「平穏無事」というわけにはいかない（写真：まちゃー/PIXTA）

前回7月12日（日）の当コラム「日本株は、再度大きく下落する懸念がある」では、「足元の日本の国内株式市場は『ギリシャだ、中国株価だ』と騒いでいるが、まだ米国株価の下落が控えている」と書いた。

2つのワナにはまった「強気筋」

これまでの日経平均株価の動向は、2万0800円台で、見事に「ダブル・ブル・トラップ」（2つの牡牛（強気筋）のワナ）が発動し、強気筋は完全にそのワナにはまった（本稿では、すべてザラ場高値ではなく終値ベースで解説する）。この2つのワナは、ギリシャと中国を巡る一喜一憂で形成された。

すなわち第1のワナは、6月24日（水）の高値2万0868円で、これはギリシャを巡る財政支援問題が、難なく進展するのではないかという、根拠の薄い楽観によるものであった。その後ギリシャが「国民投票を行う」と発表して情勢が混迷し、これに上海株の大幅下落という悪材料が乗って、浮かれ気分は叩きつぶされた。

第2のワナは7月21日（火）の2万0841円の高値で、この浮ついた相場も、ギリシャ財政への当面の資金繰り支援が決着し、加えて「中国株も落ち着いている」、ということによる楽観であった。