フマキラーｖｓ．アース　泥沼の戦いに終止符か

　エステーにもメリットはある。フマキラーは海外進出に積極的で、世界８０カ国で商品を販売する。１０年３月期の海外売上比率は２割ながら、前期比２６・７％の勢いで伸びている。特にインドネシアでは、複数の地場の卸売業者と組んで販売網を構築。その独自の手法は、圧倒的な国内シェアを持ちながら、海外展開では後れを取るアースにとっても同様に魅力的だ。

今後、国内の殺虫剤市場で大きな成長は期待できない。そのうえ、市場シェアをアースが５割、大日本除虫菊が２割、フマキラーが１・５割と３社で分け合う寡占状態。似通った製品に大量の広告費を投入する過当競争に陥っている。アースはフマキラーとの統合で、スケールメリットとコスト競争力を手に入れたいのが本音だろう。

アース幹部は「泥仕合になるので株は買い増さない」とするも、「将来的に外資参入など業界再編が起きれば買い増すかもしれない。長期的な視野で考えている」との姿勢。エステーが登場してもなお、両社の関係は波乱含みだ。

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（島田知穂　＝週刊東洋経済）