｢日本株が3月中旬以降上昇する｣と読む理由 長期の上昇トレンドは崩れていない

米ナスダックは一足先に史上最高値を更新。日本株も上昇気流に乗りたいところだ（写真：まちゃー/PIXTA）

注目の米国2月の雇用統計は、非農業部門の雇用者数が前月比31万3000人増と市場予想を大幅に上回った。それを受けての先週9日のダウ工業株30種平均は、440ドル高の2万5335ドル、ナスダックも132ポイント高の7560ポイントと大幅続伸した。

ナスダックは一足先に史上最高値を更新

ナスダックは今回の世界的な波乱を克服し、1月26日以来約1カ月半ぶりに史上最高値を更新した。雇用統計発表で一連の重要イベントが終了。波乱になりやすいとされる「メジャーSQ」（先物とオプション双方の特別清算指数）算出日も通過しており、日経平均株価（9日現在2万1469円）はダブルボトム（2月14日と3月5日の2点底）の完成を目指すことになりそうだ。

もちろん、そのためには2月27日の戻り高値2万2502円（取引時間中）を抜ける必要がある。だが、長期の動向を見るうえで市場関係者が重要視している200 日移動平均線を割れたのは、わずか1日だけだ。しかも、今後の株価のトレンドを示すと言われる移動平均線の「向き」は、上方向（上向き）を維持している。

このように長期のトレンドが崩れていないのだから、「戻り高値抜け」は時間の問題ということになる。需給面では、外国人投資家の売りが、最近の売り越し金額の多さから言っても、日柄（日数）から言っても、そろそろ終わるころだ。個人投資家（現物ベース）は4年ぶりとなる6週連続の買い越しだが、証券会社の現場の話を総合すると、こちらの買いは始まったばかりで、需給面でも上値を狙えそうだ。

ここへ来て、米国と北朝鮮の首脳会談が現実味を帯びるなど、北朝鮮問題が進展を見せている。だが、やはりそれらの材料を織り込むドル円相場のレベルが、今後の日本株の株価水準のカギを握りそうだ。年末年始にはドル円に関係なく株高となっていたが、今回の急落で逆に連動性が出てしまった。これはファンド筋の「懐事情」だろう。