6月株主総会に異変､社長の座をかけた真剣勝負が頻発－好業績なのに再任否決になったケースも

日本では毎年6月に多くの株主総会が開かれるPhotographer: Fred Mery/Bloomberg

｢今となっては安定株主ではないかもしれない｣。太陽ホールディングス（HD）前社長の佐藤英志氏は､定時株主総会を目前に控えた6月中旬､揺れる心情を吐露した。資本提携先で筆頭株主のDICが､太陽HDの買収提案への対応が不十分との理由で､佐藤氏の再任に反対を表明していたためだ。

毎年6月にピークを迎える企業の株主総会に異変が起きている。三井住友信託銀行の調べでは､2025年の6月総会では会社側が提案した取締役選任議案で6社の26件が否決された。前年に否決された2社の2件から大幅に増えた。

太陽HDは業績面は好調だが､佐藤氏の再任が否決される異例の事態となった。米投資ファンドKKRや日本産業推進機構（NSSK）から非公開化などの提案を受けていた。

経営手法への懸念広がる

企業経営コンサルティングを手がけるボードアドバイザーズのパートナー､野口智弘氏は今シーズンを｢経営者を正しく選ぶことにこれまで以上に注目が集まった｣と総括する。三井住友信託銀によれば､取締役の質の向上など企業統治（ガバナンス）をテーマとする株主提案が104件と前年から倍増した。

選任に異を唱えた主要株主の主張を見ると､経営手法への懸念が浮かび上がる。日本航空（JAL）が筆頭株主で航空機への電力供給などを担うエージーピー（AGP）は､JALなどの反対で社長を含む8人の取締役選任案が否決された。

総会の招集通知によると､JALは｢少数株主との間の利益相反構造を過度に強調するあまり､一般的な対話さえ行うことが困難な状況｣だと批判していた。JALが出していた株式併合議案は可決され､AGPの非公開化が決まった。