明日発表！植田日銀に｢12月利上げ｣はあるのか ｢トランプ2.0｣の影響と日銀への利上げ圧力

日銀はきっちり半年に1度というペースにコミットしたつもりはないだろうから、利上げ環境が整ったと判断すれば、半年が経過する1月会合を待たず12月に利上げすることに躊躇はないだろう。そして、物価や賃金も総じて利上げがあってもおかしくない動きになっている。

大企業では2025年の春闘で高めの賃上げを期待させる動きがみられているし、中小企業やサービス業の人手不足は深刻である。為替も1ドル150円付近で一進一退だがトランプ氏の当選以降は円安トレンドである。

政治家や市場の一部には景気の足取りを確かにするために利上げすべきでないという意見もあるが、インフレにつながる円安がさらに進むリスクとどうバランスを取るかが問題である。

市場で利上げが予想されているときに利上げしなければ、再び1ドル160円に接近する、あるいはそれを超えるような円安が起きる可能性は小さくない。

そうした日銀の利上げ戦略にとって最大の悩みは、言うまでもなく「トランプ2.0」である。

11月のトランプ氏当選後、市場は株高、金利高、ドル高という反応を示したが、不確実性を完全に織り込んだとはとてもいえない。2025年1月20日の大統領就任後に市場がどう動くかを読めない中で、日銀は12月に利上げへ動くべきであろうか。