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英国債暴落から日本が学ぶべきことは大いにある 金融政策正常化の際には十分な配慮が必要だ

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英国連合旗を掲げるイングランド銀行の外観
英国ロンドンのシティにあるイングランド銀行(中央銀行)(写真:Jason Alden/Bloomberg)

英国では9月下旬にトラス新政権の大規模減税案を受けて国債市場が大混乱に陥り、就任したばかりの首相の辞任という事態にまで至った。

日本でも10月末を目指して政府が経済対策の策定中であったが、昨年までのコロナ対策予算策定時に比べれば政治家の財政拡大要望の声が若干抑制的になった印象がある。英国の轍を踏まないというムードも多少は影響しているように思われる。

実際には、英国と日本では国債市場の構造も市場を取り巻く状況もかなり異なる。

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