債券投資家と日銀の「不適切な」政策 市場動向を読む（債券･金利）
債券投資家は、資金運用者の現実として、そういったある種「不適切」な政策にも対応して行かざるをを得ない。長期的な債券投資利回りの低下は、反面、短期的には債券保有によるキャピタル・ゲインをもたらすわけであり、その部分の利益獲得の機会を逸するべきではないだろう。
日銀が、「不適切」ではあっても為替市場への限界的な効果を狙った政策に向かって行くのだとすれば、債券投資家はイールドカーブのブル・フラット化（金利が低下する中でのイールドカーブの強気の平坦化）を狙った投資を今後数四半期にわたって試みていく必要がある。
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