だが、ディーラーは値引きの痛みに見合ったリターンを得られていない。中国汽車流通協会の調査によれば、2024年上半期の販売目標を達成(して満額のインセンティブを獲得)したディーラーは全体の3割弱にとどまり、目標達成率が70%未満のディーラーが全体の3分の1を占めた。
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販売業者の損益に関しては、半数超の50.8%が赤字だった。収益構造の内訳を見ると、新車販売の粗利益率は26.5%のマイナスに落ち込み、アフターサービスや自動車ローン、自動車保険などの収益に頼っている状況だ。
高級車ほど逆ザヤ大きく
こうした苦況の要因について中国汽車流通協会は、自動車メーカーが要求する(実需に対して)現実離れした販売目標が、流通在庫の膨張とディーラーの資金繰り悪化を招き、(インセンティブと運転資金を確保するための)赤字販売を余儀なくさせたと分析している。
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新車の販売価格と仕入れ価格の逆ザヤは、(高額消費の冷え込みが販売を直撃している)高級車ほど大きい傾向がある。ある高級車ディーラーの元営業マンは財新記者の取材に対し、車両1台当たりの逆ザヤが数万元(1元=約20.4円)に達することもあると明かした。
中国の個人消費の弱さが短期的に改善する見通しはない。中国汽車流通協会の調査によれば、一部のディーラーは2024年の通期の販売台数が2023年の実績を割り込むと、弱気の予想を示した。
(財新記者:余聡)
※本文の配信は8月22日
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