｢しくじり議長｣復権､米国株は2024年も上昇する FRBの利下げ幅は年間どれくらいになるのか

コロナ禍から来る供給制約などを過小評価したFRBだが、今度は利下げを検討。一度しくじったパウエル議長には期するものがあるのかもしれない（写真：ブルームバーグ）

12月12～13日に開催されたFOMC（アメリカ連邦公開市場委員会）では、政策金利は市場の予想どおり据え置かれた。前回までと今回の大きな違いをひとことで言えば、ジェローム・パウエルFRB（連邦準備制度理事会）議長がハト派方向へ姿勢を転じつつあることが明確になったことだ。

わずか1カ月余でFRB豹変、利下げ議論は今後本格展開へ

パウエル議長は11月初旬時点では 「十分に利上げをしたかどうかはわからない」などと発言。利下げついては「議論していない」としていた。だがわずか1カ月あまりしか経っていない12月の会合では「本日の会合では、引き締めをいつ巻き戻していくかを視野に入れて議論した」と述べた。

これに先立つ11月28日には、クリストファー・ウォラーFRB理事が、「数カ月先には利下げが可能になりうる」と言及していたが、これが伏線となり、実際に利下げが大きなテーマに変わりつつあるということである。

今回のFOMC開催後に発表された、政策金利水準の想定（ドットチャート）では、2024年末までに0.75%（0.25%の利下げ3回分に相当）の利下げを想定するメンバーが複数名増え、2024年末の政策金利想定が総じて下方修正された。2024年に3回の利下げを想定しているメンバーの中に、パウエル議長ら主要参加者も含まれていると見られる。

実は、FOMCが開催された2日後の15日、ジョン・ウィリアムズNY連銀総裁が、「利下げについて協議しているというほどでもない」と発言した。