下げ止まり日本株､2016年は春までジリ高だ 相場格言では｢未辛抱｣から｢申酉騒ぐ｣へ

ただ、日経平均株価は半値押し1万8471円（9月安値1万6930→12月高値2万0012円）で下げ止まっている。また、株価体温計ともいわれる騰落レシオは80%台と、沈静圏に近づきつつある。アベノミクス相場といわれてから3年が経過しつつも、200日線1万9506円（12月22日時点）を下回る局面は押し目買いの好機となっている。投資家は極端な情報に流されないよう、需給関係の5合目ともいえる200日線を軸とした大局観が大切だ。

なお年初来でみると、米国株はマイナス圏へ沈んでいる一方、日本株と中国株は1割前後のプラス圏で推移している。中国政府による景気刺激策や国営企業改革などへの期待感から、中国株は底堅くなりつつある。

申年における日本株は平均プラス10.4％

1956年（昭和31年）は神武景気、1968年（昭和43年）はいざなぎ景気を背景にプラス30%前後の株高に至った。ただ当時の国内経済規模（GDP10～50兆円台）から、株価の大きな振れ幅を割り引く必要がある。1980年（昭和55年）は第2次オイルショック、2004年（平成16年）は鳥インフルエンザ等の影響もあり、プラス7～8％の小幅高にとどまる。1992年はバブル崩壊となり、マイナス20%超の株安となった。

2016～2017年の相場格言は「申酉（さるとり）騒ぐ」。過去5回の申年において日本株は平均プラス10.4％。また2016年は丙申（ひのえさる）にあたる。「丙」は事業が積極的に進展する年とも言われている。そもそも十二支は農作物の成長過程の12段階を指す。「申」は9番目で「伸ばす」が由来。草木が伸びて実が成熟、香りと味が固い殻におおわれていく時期を指す。現在は円安基調が大手輸出企業の業績を押し上げている一方、中小企業は人材不足や人件費上昇等から厳しい状況が続いている。

2015年の日本株は中国不安、原油安、米利上げによる下振れがあったものの、下値は切り上げている。2016年は春までじり高とみる。企業業績の二極化が改善され底上げにつながれば、日本株の「伸びしろ」も期待できよう。

さて、日経平均株価は12月第3週（12月14日～18日）に比べると、第4週（12月21日～25日）に入って日中値幅が縮小しつつある。22日の東証1部売買代金も2兆円割れとなった。23日の東京市場が天皇誕生日、24日の米国市場は短縮取引、25日の欧米市場はクリスマス休暇になるため、積極的な売買が手控えられそうだ。

ただ、祝日明けとなる24日の東京市場は信用取引の高値期日（6カ月）が到来、一時的に戻り売り圧力が和らぐ。仮にドレッシング買い（お化粧買い）が入れば、掉尾の一振（とうびのいっしん）といわれる年末にかけて尻上がりの展開も。戻りメドとして3月月中平均、200日線、11月末値のある1万9200～1万9700円台が意識されると思われる。