2018年相場は1月の成績がすべてを決める？ 戌年は東京タワーから｢ヒルズ｣まで盛り沢山

日本株は最高のスタートを切ったが、1月末に相場はどうなっているのだろうか（写真：ジャバ/PIXTA）

2018年の相場格言は「戌笑う」だが、日経平均株価は大発会で「初笑い」ともいえる好スタート。5日も208円高となり、あっという間に2万3714円まで駆け上がった。では過去の戌年はどうか。振り返ると、1月相場の動きが重要なポイントとなっている。騰落率や需給面から、今後の見通しを探ってみた。

過去の戌年における日本株はどうなっている？

東京証券取引所が「東証修正平均株価」（現日経平均株価）の算出・公表を開始してから戌年は過去5回。それぞれを簡単に見ていこう。

（1）1958年（昭和33年）

巨人の長嶋茂雄選手が4打席4三振という「鮮烈なデビュー」を飾り、冬には東京タワーが竣工。皇太子の結婚式を機に白黒テレビが売れ、「三種の神器」（テレビ、電気冷蔵庫、電気洗濯機）が急速に普及した。国内経済は戦後の高度成長期の真っただ中で、有名な「岩戸景気」（1958年6月～1961年12月：42カ月）に入る。活発な技術革新を背景に「投資が投資を呼ぶ」という設備投資主導の景気拡大につながり、1958年の日経平均株価は666円で引け、年率40.5％も上昇した。

（2）1970年（昭和45年）

日本万国博覧会（大阪万博）が開幕。その直後に「赤軍派学生」による「よど号ハイジャック事件」が起きる。ボウリングブームに沸いていたのもこの時。国内経済は「いざなぎ景気」（1965年10月～1970年7月：57カ月）が続いていたが、1970年夏に消費主導型の景気が息切れ、後退局面へ入る。1970年の日経平均株価は春に一時2500円台まで買われたものの、年末に1987円の安値圏で引け、年15.8％下落した。過去5回の戌年相場で唯一の下げを記録。

（3）1982年（昭和57年）

500円硬貨が発行され、テレホンカードの発売が始まった。国内経済は第2次オイルショックのダメージを引きずっており、景気の後退期（1980年2月～1983年2月：36カ月後退）にあった。ただ、この年の秋に第1次中曽根康弘内閣が発足。都心部（特に東京23区内）の容積率を大幅に緩和したことから、徐々に地価高騰が始まる。1982年の日経平均株価は8016円で引け、年4.4％の小幅高にとどまったものの、後のバブル景気の序章となった。