短期利食いのチャンス到来、中長期は調整へ

藤戸則弘氏に聞く

――北朝鮮のリスクも高まっています。

北朝鮮問題について、スケジュールを見ると、8月25日は「先軍節」という金正日が党よりも軍を優先する改革を行なった記念日だ。昨年は、8月24日にSLBM(潜水艦発弾道ミサイル)を発射している。9月9日は建国記念日で、昨年はミサイル3発と5回目の核実験を行っている。

このように、平時でも軍事的挑発行為をしてきたが、今年は8月からアメリカとの関係が緊迫していることも踏まえると、何もやらないで終わるということはあり得ないだろう。CNNがSLBMの発射準備を報じているので、今週末くらいに動きがあるのではないか。

内政が逼迫すると外政に目を向ける。アメリカの場合、戦争すると支持率が上がる傾向がある。J.H.Wブッシュ(パパ・ブッシュ)が湾岸戦争を起こしてフセインを駆逐したときには、歴代大統領過去最高の89%の支持率を獲得した。何一つうまくいっていないトランプ大統領からすれば、先制攻撃という誘惑にかられる可能性はある。皆、まさかそんなことはしないだろうと思う一方で、過去の歴史を見ると、そういうことは起きてきたし、大義名分もあるので、市場は警戒している。

9月9日までは下値模索、1万9000円割れも

もともと、ヘッジファンドは7月のピークで12万6000枚という円売りポジションを取っていた。さらに、4月、5月でフランスのマクロン大統領の誕生で欧州リスクが後退したとして、日本株を約2兆円買っている。春までは円売り日本株買いを続けてきたが、北朝鮮リスクの高まりで、ポジションを巻き戻し、現在は円買い戻し日本株売りになっている。

以前のように日経平均が1日に数百円落ちないのは、日銀が愚直にETFを買っているからだ。以前は日銀が下げ幅を大幅に縮めていたが、8月は日銀の買いにぶつける外国人の売りが出てきているため、1万9300円までじりじり下がってきている。北朝鮮のスケジュールを考えれば、ヘッジファンドはさらに円買い戻しの日本株売りを進めて、まだ日本株が下がる可能性はある。

次ページ年内相場の見通しは
マーケットの人気記事
トピックボードAD
関連記事
  • 雨宮塔子から見える景色
  • 新競馬好きエコノミストの市場深読み劇場
  • 新型コロナ、「新しい日常」への前進
  • 不安な時代、不機嫌な人々
トレンドライブラリーAD
人気の動画
ANAとJAL、国内線で競り合う復活レースの熾烈
ANAとJAL、国内線で競り合う復活レースの熾烈
富裕層、世代でまったく異なる「お金の使い方」
富裕層、世代でまったく異なる「お金の使い方」
サイゼリヤが「深夜営業廃止」を決断した裏側
サイゼリヤが「深夜営業廃止」を決断した裏側
話題の「30分で絵を描く」秘訣、驚くほど簡単4手順
話題の「30分で絵を描く」秘訣、驚くほど簡単4手順
アクセスランキング
  • 1時間
  • 24時間
  • 週間
  • 月間
  • シェア
トレンドウォッチAD
メタバース革命が始まる<br>全解明 暗号資産&NFT

不正流出事件から4年。復活不可能に見えたビットコイン相場は米国主導で活況を取り戻しました。暗号資産を使ったNFTの購入、そしてNFT取引が広がるメタバースにもビジネスの機会が広がっています。日本は暗号資産とどう向き合うのでしょうか。

東洋経済education×ICT