CME（シカゴ・マーカンタイル取引所）のFedWatchによると、2024年12月末時点の予想では、2025年末までにFRBによる利下げはわずか0.25％ポイント、あるいは0.5％ポイントにとどまるとされていた。
激変した市場のアメリカ政策金利予想
ところが相互関税ショックに揺れた4月の末日には、FedWatchは大きく異なるシナリオを予想した。インフレ率が高止まりしているため、直ちに利下げは行われない（実際、FRBは5月6日〜7日の会合では金利据え置きを決定した）が、景気後退リスクが高まるにつれ、年後半には、従来予想以上に劇的な利下げが進むという予想である。
具体的には、0.25％ポイントの利下げ最大4回行われ、場合によっては超大規模な利下げも行われると予想されている。市場の大勢は、FRBの政策金利が年末までに現在の4.25％～4.5％から、3％～3.75％に引き下げられると予想している。
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