米国株市場の強気ムードに静かな変化が訪れた

米国株相場は過去5カ月間､記録的な上昇相場となった。景気や関税の影響を巡る市場の懸念も見られたが､そうした警戒論を退けてきた。

だが先週は少しだけムードが変わった。S&P500種株価指数は25日に3日続落となった。

米金融当局が17日に利下げに踏み切って以降､上昇率は1%に満たない。大手テクノロジー銘柄のほか消費関連や素材関連､ヘルスケアなど幅広い銘柄で軟調な動きが見られた。

市場のポジションを見ると､投資家が年末の株高を見込んでいる傾向も見られる。ボラティリティー（変動性）は長期の平均を大きく下回ったままで､デリバティブ（金融派生商品）市場では下落よりも急上昇へのヘッジにコストがかけられている。

ただ､ウォール街のベテランはリスク資産への熱狂に警鐘を鳴らしている。

懸念材料もある。トランプ米大統領は25日､布張り家具やブランド医薬品､大型トラックへの関税措置を発表。関税重視の姿勢を改めて示した。

向こう5週間は､強気相場の持続性をみる上で重要な情報が出てくる。各社の決算発表もその一つだ。

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