マツダが起死回生へ、ギリギリの巨額増資

マツダが巨額の資金調達に踏み切る。３月に公募増資で最大１６２８億円を調達。金融機関から７００億円の劣後ローンも受ける。

財務改善は喫緊の課題だった。２０１１年４～１２月決算は、１０００億円を超える最終赤字に転落。自動車メーカーの中で唯一の赤字だ。通期でも４期連続の最終赤字となる見込みで、１２月末の自己資本比率は２割を下回った。

赤字決算を受け、格付投資情報センター（Ｒ＆Ｉ）は、マツダを格下げ方向で検討することを公表していた。格下げとなれば、調達環境は一層厳しくなる。そうなる前に、財務のテコ入れが必要だった。今回劣後ローン（返済順位の低い借入金。資本性が認められる一方、金利が高い）という“裏の手”を使ってでも、信用補完を急いだ。

なぜ、マツダは出遅れたのか。「急激な円高、これに尽きる」（同社役員）。業界で最も高い８割という輸出比率が影響している。

マツダは３０年来、米フォードと提携関係にある。そのため主要な海外拠点はフォードとの合弁工場。一方でフォードは０８年以降、マツダへの出資比率を下げ、現在は３・５％しかない。つまり資本上独り立ちは進んだが、そこに海外戦略がついていかなかった。昨年５月、メキシコ新工場計画を発表するなど、独自で海外進出を急いだが、急速な円高が直撃した。