異次元緩和は終わっても､異次元相場はまだ続く 日経平均は｢マイナス金利解除後｣どうなるのか

「投資の神様」ウォーレン・バフェット氏は、アメリカの株式相場を「カジノ的だ」と指摘した。日本株はどうなるのだろうか（写真：ブルームバーグ）

前回のコラム（3月4日配信）ではタイトルのとおり、「日経平均株価はいったん小休止するかもしれない」と予想した。

結果はどうだったか。配信当日の日経平均株価は史上初めて4万円に乗せて4万0109円で引けたが、その日からまさに小休止となり、12日の取引時間中には安値3万8271円をつけた。

市場では「驚異的スピードで上昇した結果、4万円をつけたので、目標達成感が出た」と解説されていた。だが、以前から言っているとおり、「先が見えないほどの大相場」だと考えている筆者としては、4万円など眼中にない。

それでも「小休止予想」を出したのは、めったに出ない「調整入りシグナル」である「日経平均の総合乖離（株価と25・75・200日移動平均線との乖離率の合計）40％超え」が、3月1日の3万9910円で出たからだ。

「小休止」は早ければ3月中に終了

この総合乖離40％超えは2021年1～2月にも出ていたが、その後の調整期間は実に約2年にも及んだ。次に出たのが昨年6月後半だったが、デフレ脱却機運であれだけ盛り上がった相場も、結局は約6カ月間もの調整となった。

だが、今回は史上最高値という異次元空間でのシグナルであり、半年や1年などという調整期間は考えていない。早ければ1カ月、遅くとも2カ月で調整は終わると考えているが、これは筆者が予想する「目先の5月高」へのリズムとも合致する。つまり調整は3月中か、遅くとも4月中で終わるということだ。