年末恒例のニューヨーク証券取引所前のクリスマスツリー。ここ数年の市場の盛況を象徴するかのような華やかさだ（AFP/アフロ）
米国株は、2020年にS＆P500が16％上げ、21年も12月6日時点で22％上昇した。コロナ禍の2年間で約4割も上がっている。
「22年は上がらない」という見方もあるが、私は22年の米国株は引き続き上昇、S＆P500は年末に5150ポイントまでいけると見込む。21年末を4765ポイント程度と想定すると、1年間で8％の上昇となる。
22年は米国で利上げが行われ、株価にとってはよくないという指摘がある。しかし、金利だけが株価を支配しているわけではない。
株価上昇の大きなドライバーは企業業績だ。現時点では22年のS＆P500の構成銘柄平均のEPS（1株当たり利益）は、前年比8％上昇の225ドルと予想されている。22年末は、この約23倍の5150ポイントまで買われるだろうとみている。一見高そうだが、23年のEPS予想247ドルで考えれば、約21倍となる。時間の経過とともにマーケットは翌年の業績を意識し始めるので、業績が伸びるなら株価も上昇する。
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