赤字GMSに大ナタ “黄昏（たそがれ）の巨艦"イオン

過去にない業績急落に苦しむ中、グループの立て直しは容易ではない。

既存店が苦戦しているイオン。改革を断行して浮上できるか（写真はイオン東雲店）（撮影：尾形文繁）

｢こんなに悪い決算はこれまで見たことがない。経営陣にはそうとうの屈辱だろう」。株式市場の関係者はそう口をそろえる。

イオンの業績悪化が止まらない。同社が1月9日に発表した2014年3～11月期決算は、営業利益が493億円と前年同期比でほぼ半減。主力の総合スーパー（GMS）で既存店売上高の前年割れが続いており、同事業の赤字幅が一段と拡大した格好だ。

GMSの悪化に引っ張られるかのように、食品スーパーのマックスバリュも東北や中部、九州で苦戦。コンビニエンスストアのミニストップも営業利益が前年同期比4割減と落ち込んだ。総合小売業でありながら、今や稼ぎ頭は金融と不動産（デベロッパー）に変貌している。

[図表1]

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「消費増税後の対応に失敗した。価格政策でミスをした」。イオンの岡崎双一・専務執行役GMS事業最高経営責任者はそう反省した。

だが、実は四半期ごとに行っている過去2回の決算説明会でも、イオンは同じような説明に終始してきた。市場関係者からは「分析に基づく対策がきちんとできていない。GMSが高コスト構造のままにあることが問題」（メリルリンチ日本証券の青木英彦アナリスト）との声も上がる。