（イラスト：北沢夕芸）
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負債総額48兆円、債務超過13兆円──。
中国の不動産大手、恒大集団のニュースには、天文学的な数字が並ぶ。
映像もエグい。中国各都市の巨大プロジェクトがストップし、廃墟のような様子が流れてくる。
これが、どのような近未来を予言しているのか。
まず、この事態は「アクシデント」と呼べるような偶発事故ではないということだ。
もちろん、恒大集団の経営判断ミスはあった。
だが、不動産最大手の碧桂園まで、半期で1兆円もの最終赤字を出している。つまり、中国の複数の不動産大手が、経営悪化に喘（あえ）いでいる。
おそらく中国は、バブル経済の崩壊過程にある。経済全体を歪めるほどの不動産価格の上昇があり、その修正として価格が急落している。その引き潮にのまれるように、巨大な経営体が崩れ去ろうとしている。
かなり深刻である。
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