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「日米レートチェック」アメリカが円高誘導した訳/「円キャリー取引解消」「debasement」が市場混乱の発火点になりかねない

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  • 下田 知行 政策ストラテジスト・立教大学経済学部特任教授
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もちろん、今回の成功は、米当局と協調して実施した共同(口先)介入であったことが一番大きい。

前回の連載でも紹介したように、ベッセント米財務長官は、ダボス会議で日本の長期金利の急ピッチな上昇について「アメリカの長期金利に換算して0.5%分に相当する」「日本からの波及効果を分離して考えることは非常に難しい」と、日本の金利上昇が世界のマーケットに波及していることを強調していた。

円金利は、超長期金利を中心に上昇のペースを速めていたとはいえ、10年物金利は経済のファンダメンタルズからみて1つの目安になると前回連載で書いた2.5%にまだ届いていない。

それにもかかわらず、ここまでアメリカの財務長官が危機感をあらわにするのは、「円キャリー取引」の解消が起きれば、世界的な金融市場の混乱の発火点になると考えたからだろう。

なぜ円キャリー取引解消の引き金になるのか

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