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黄信号灯るコスモ石油 財務制限に抵触寸前

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業界再編にも取り残されたコスモ。繰り上げ返済の危機が眼前に迫るが…。

石油業界は長期的な需要縮小でスタンドが減少。足元では原油安の寒風が吹き荒れる(ロイター/アフロ)

コスモ石油を傘下に持つコスモエネルギーホールディングス(HD)が窮地に立たされている。金融機関から融資を受けた際に取り決めた「財務制限条項(コベナンツ)」に抵触寸前で、借入金の繰り上げ返済を迫られかねない状況にあるのだ。

原油価格の暴落により、石油元売り各社は在庫評価損や上流事業の減損で、巨額の損失を計上。コスモだけにとどまらず、JXホールディングス、出光興産が2016年3月期業績の下方修正を発表しており、2期連続で最終赤字となる見通しである。

中でもコスモの財務悪化は深刻だ。同社は、11年の東日本大震災の際のLPG(液化石油ガス)タンク爆発と、翌年のアスファルト漏洩という2度の事故で、千葉製油所の稼働がたびたび停止。修繕費用も重荷となり、業績悪化に陥った。ここに近年の原油価格暴落が重なり、純資産は15年12月末で、1578億円まで減少した(図1)。

[図1]
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コスモが抱える長期・短期の借入金の総額は約7700億円。このうち約1009億円がコベナンツ付きの融資となっている。複数ある条項の中でも厳しいのが、「純資産を1989億円以上に維持すること」というものだ。

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