米長期金利急騰で株価下落 一服しても先行きは不透明

経済対策でインフレの火種もくすぶるなど、金利上昇の圧力が強まっている。

FRBのパウエル議長は、金利安定に向け難しい舵取りを迫られている （AFP/アフロ）

米国の長期金利の上昇が世界の金融マーケットを揺さぶっている。

米長期金利が約1年ぶりに一時1.6％台に乗せた翌日2月26日の日経平均株価は前日比1202円安と、4年8カ月ぶりの下げ幅を記録。その後、米金利の上昇一服で落ち着きを取り戻したが、米国を中心に景気過熱感が高まる中、先行き不透明感は強い。

米長期金利の指標となる10年物国債利回りは、2018年の秋には3.2％台だった。それがFRB（米連邦準備制度理事会）の連続利上げによる景気悪化懸念から低下に転じ、新型コロナ危機発生で1％台後半から一気に急落。一時0.5％を下回った。

だが、昨夏を底に米金利は反転する。ゼロ金利復活、無制限の量的緩和、一部のジャンク債（低格付け債）も対象とした社債買い入れなどという、これまた異例の超金融緩和、そして昨年1年間で総額4兆ドル（400兆円以上）もの巨額経済対策によって米国の景気回復期待が高まったからだ。

実際、20年4～6月期に前期比年率31％減と急落した米国の実質GDP（国内総生産）は、7～9月期に同33％増と急反発。10～12月期も同4％増となり、20年の成長率はマイナス3.5％と、先進主要国で下げ幅が最も小さかった。