第1四半期のGDP年率1.0％減､第2四半期も多難 ｢四重苦｣に襲われ不確実性高まる日本経済

エコノミストの見方

農林中金総合研究所の南武志主席研究員：

• GDPは予想より底堅かった。消費が落ち込んでいないのが意外､サービス消費がマイナス0.2％の軽い落ち込みというのはイメージと少し違う
• 感染第6波は激しく2月まで消費はどんどん落ち込んでいった。3月にかけて急激に消費が持ち直したのならこういう数字になるが､そこまでいっていないと思う。遡及（そきゅう）改定で修正されるのではないか
• ウクライナの影響はまだそんなに出ていない。中国の都市封鎖の影響の方が輸出の伸び悩みに出ている。ワクチンも含めて輸入が増えた
• 今後は基本的には持ち直しの方が大きく出る。感染収束とともに大型連休も旅行客が増え､飲食客も戻ってきた
• ただ､値上げの影響で当初みていたほど勢いはなくなってくる。政府は経済対策を打つが､消費を抑制する行動は出てしまう

第一生命経済研の新家義貴シニアエグゼクティブエコノミスト：

• オミクロンなどの影響で年初は景気が弱かったことを示す内容
• 米国など他国と比べ､改めて日本経済のコロナからの回復の遅れが確認できる
• 今四半期は持ち直すとみているが､中国経済の減速､サプライチェーンの問題､資源高など引き続き懸念材料がごろごろしている
• 日本経済の先行きに楽観的になれるような状況ではない
• 実体経済の観点からは日銀は緩和を継続する必要があり､引き締めできるような状況ではない

(詳細とエコノミストコメントを追加して更新しました)

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著者：占部絵美