不確実性が高まる2025年も日本株に期待できる訳 『四季報』新春号で見えた期待のセクターは？

「来年は不確実性が高まる中での上昇相場になりそうだ」──。いちよしアセットマネジメントの秋野充成社長は、間もなく始まる2025年の株式市場の行方についてそうみる。トランプ氏再選で投資家の注目は米国市場に集まっているが、日本株も「騰落を繰り返しながら米国株に追随して上昇するイメージ」（秋野氏）を描いている。

日本企業の利益の伸びは顕著

日本株に期待が持てる要因に、業績成長の継続が挙げられる。世界の主要株価指数について予想EPS（1株当たり利益）の推移を比べると、現地通貨ベースでは日本の伸びが際立っている。

結果的に日本株はこれまでの株価上昇を経てもPER（株価収益率）などの「バリュエーションが世界と比べてまだ低く、それが長期的な魅力」（フィデリティ投信の鹿島美由紀副社長・運用本部長）。同投信の重見吉徳マクロストラテジストは、2025年の日経平均株価は12月に4万4000円の高値をつけると予測している。

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日本株には需給面でも追い風が吹いている。2024年は上場企業による自社株取得額が11月時点で13兆円と、過去最高を大幅に更新。活発化するTOB（株式公開買い付け）とともに、下落局面では株価を下支えすることになりそうだ。