円高でも後半に利益を伸ばす銘柄ランキング 吉野屋HDは下期の増益率なんと327.6％

株式市場では企業業績への先行き不透明感が依然として強い。3月期決算会社は2016年4～6月（第1四半期）の公表と同時に、通期の業績見通しを下方修正するケースが相次いだ。

主因は外国為替市場で円高基調が続いていることだ。ドル円相場は一時、1ドル＝99円台まで進行。輸出企業には逆風が吹いている。

だが、円高だからといって、海外で稼ぐ会社の業績が軒並み悪化しているわけではない。半導体試験装置の大手アドバンテストは17年3月期営業利益予想を上方修正。従来の100億円（前期比20.6％減）から110億円（同12.7％減）へ引き上げた。減益見通しに変わりはないが、前提となる為替を1ドル＝110円から100円と見直したにもかかわらず、減益幅は縮小する可能性が高い。

株価は将来の出来事などを織り込んで動く。同社株の値動きを見ると、7月6日の取引時間中につけた1021円をボトムに値上がり。8月31日には一時、1556円まで上昇した。今後の収益回復への期待を反映した価格形成ともいえる。

吉野家に円高の恩恵

そこで、2、3月期決算会社を対象に、今下期（3月期企業ならば16年10月～17年3月）の営業利益の増益率を算出。伸び率の大きい順に並べたのが図表1だ。