この5年間で“稼いだ"会社ランキング フリーキャッシュフロー 成熟産業の意外な強み

「稼ぐ力」を測る指標はさまざまなものがある。その中でも会社が「自由に使える現金をどれだけ稼いだか」を表したものがフリーキャッシュフロー（CF）だ。

フリーCFは、通常の営業活動から生じた現金収支を表す営業CFと、資産の取得や売却によって生じた現金収支である投資CFを足すことで算出する。

経常利益や純利益といった損益計算書（PL）の利益は減価償却費やのれん代、税金など見積もりによって変動する部分が多い。一方、CFは単純な現金の出入りを表している。すなわち、フリーCFは余剰資金であり、借入金の返済や株主への配当の支払いに充当することができる。

経常利益が赤字であっても、フリーCFで見れば黒字のケースもある。逆に利益水準がどれだけ高くても、CFの赤字が続き現金が尽きれば、会社は倒産する。また、積極的に設備投資やM＆Aを行った場合、営業CFを投資CFが上回り、フリーCFはマイナスになる。経常利益に比べて、変動幅が大きいという点には注意が必要だ。

上位は成熟産業が大半

図表1は、過去5決算期におけるフリーCFの平均金額をランキングにしたものだ。