市場動向を先取り！2025年マーケットカレンダー 最大の関心事はアメリカの金利動向

（写真：kelly marken / PIXTA）

市場の最大の関心は、アメリカの金利の行方だ。FRB（連邦準備制度理事会）は景気を刺激も冷ましもしない、3％程度の中立金利へ利下げを図る方針だが、景気が強すぎるとインフレ再燃で利下げは難しくなる。

だが、トランプ政権が掲げる規制緩和や減税は景気を押し上げる。そして、輸入関税引き上げや移民抑制はインフレをもたらす。

コロナ後、各国の財政赤字は拡大が続く。トランプ政権が公約どおり減税を進めれば、赤字は一段と増える。日本も7月の参議院議員選挙を前に減税などが予想されるが、中央銀行の国債買い支えがないまま、野放図な財政が続けば国債金利は急騰しかねない。