株式市場の｢ゴルディロックス期待｣は早すぎる 家賃や賃金の上昇率はまだ高く引き締めは続く

米国では7月の消費者物価指数が前月から大きく鈍化した。（写真：Kostiantyn Postumitenko / PIXTA）

米国では、インフレの高進がようやくピークアウトする兆しが見えてきた。

今月上旬に発表された7月の消費者物価指数（CPI）は、市場が注目するコア指数（エネルギー・食品を除く）の前月比でプラス0.3％と6月の同プラス0.7％から大きく鈍化した。高率の伸びが3カ月間続いていたことからすると、トレンドが大きく変わったように見えるデータである。

FRBはインフレ警戒を維持

こういったデータが出てくることを示唆していたのが、「デリバリー指数」の動きで、6月ごろから急低下を見せ始めていた。デリバリー指数はISM指数など主要な製造業景況指数に含まれている指数で、製品の入荷の遅れを反映する。過去1年間ほどは供給制約の影響によってこれが大幅に上昇していた。