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株高・円安・インフレの同時進行が続くか（撮影：梅谷秀司）
アメリカのトランプ大統領に振り回され続けた世界。片や、実力未知数の高市政権に運命を託す日本。2026年はより大きな混乱に見舞われるのか。本特集では国内外の政治・マクロ経済を大胆予測する。
日経平均株価は2025年初めから10月末にかけて31.4％上昇し5万2411円をつけた。勢いそのままに上昇を遂げれば、26年にも7万円（5.24万円から34％上昇）に到達する。ただし、さすがにその可能性は低いと言わざるをえない。予想1株当たり利益（EPS）の伸び率が大まかにいって年10％程度にすぎないことがいちばんの理由である。
PER上昇を引き起こすのは「夢」
EPSの伸び以上に株価が上昇するには、PER（株価収益率）が上がる必要がある。では、PER上昇を引き起こすには何が条件になるのだろうか。それは「夢」である。
例えば、バブルの総仕上げ期である1987年初めから89年末にかけては、日本企業が世界を席巻するとの「夢」が広がり、日経平均株価は年間80％超の上昇を記録した。今回、そうしたことの再現があるとしたら、キーワードは「設備投資」であろう。それに「インフレ」が加わることで日経平均株価7万円が見えてくる。
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【カギを握るのはインフレ】
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