日本人は｢賃金停滞｣の本質をわかっていない 企業利益は急増しているのになぜ増えない？

以上で述べたように、企業は、原価の上昇分をほぼ完全に売上価格に転嫁したと考えられる。だから、企業の粗利益（売り上げ−原価）を減らすような影響は与えていないと考えられる。

しかし、原価の上昇が粗利益を増大させることにならないのは、明らかだ。では、なぜ粗利益は増大したのか？

粗利益増加のうち円安に起因するのは？

考えられる1つの要因は、輸出額も円安の影響で増えたことだ。輸出数量が変わらず、またドル建ての輸出価格が変わらなくても、円安になれば、円建ての輸出額は増える。これは、企業の売り上げを増やし、粗利益を増加させる重要なメカニズムだ。

では、粗利益増加のうちどれだけが、円安に起因する輸出額の増加によるものか。

法人企業統計では、売り上げのうち、どれだけが輸出であるかは示されていない。したがって、上の問いに対する答えは、法人企業統計調査のデータからはわからない。

そこで、国際収支統計で国全体の輸出額を見よう。そして、輸出は全て法人企業によって行われたと仮定しよう（実際には個人や個人企業による輸出もあると思われるが、大部分が法人企業だと仮定しても、大きな誤差はないだろう）。

実際のデータを見ると、2021年1〜3月期から2024年1〜3月期までの増加額は、次の通りだ。

粗利益が16兆961億円、輸出が5兆6895億円。

つまり、粗利益増加の3分の1程度は、輸出の増加によるものだ。

では、粗利益増加の残り3分の2の原因は何か。

1つの可能性として考えられるのは、2022年10～12月期から輸入デフレーターーが低下して、GDPデフレーターーが上昇したことだ。これは、図表2からも明らかに読み取れる。