〈驚異のV字回復〉トランプ関税の直撃から巻き返し！ヤマハ発動機は好調な2輪とAI需要で真の｢骨太の会社｣になれるか

「変化に強い骨太な会社を目指す」――。

ヤマハ発動機の設楽元文社長は、2025年2月、社長就任を目前に控えた中期経営計画の発表会でそう力強く宣言した。だがその直後、まさに会社を揺るがす「想定外の事態」に直面した。同年4月、アメリカのトランプ大統領が発動した相互関税、いわゆる「トランプ関税」だ。

これはヤマハ発動機にとって強烈な逆風となった。北米を主戦場とする船外機などの「マリン事業」は2輪事業と並ぶ同社の中核で、関税の影響をもろに受けたのだ。結果として、25年12月期の営業利益は前期比で約3割減少し、純利益は税務上の処理なども重なって半分以下にまで落ち込んだ。

しかし、下降線をたどっていた業績が足元で驚くべきV字回復を見せている。

26年12月期の通期業績予想は期初段階で回復を見込んでいたが、さらに8月になって大幅に上方修正したのだ。株式市場もこの復活劇にダイレクトに反応し、上方修正発表の翌日、株価は終値で前日比約20％も跳ね上がり、上場来高値を一気に更新した。環境激変のショックを乗り越え、宣言通り「骨太な会社」への道を歩み始めたヤマハ発動機。その原動力はいったい何なのか。