バリュー株を絞り込み！｢ネットキャッシュ倍率｣で見る、株主還元強化に期待の銘柄トップ50

1位になったのは、印刷機専業メーカーの小森コーポレーション（6349）。前期（2025年3月期）末の保有現預金は481億円。借入金などの有利子負債は少なく、短期保有の有価証券なども加味したネットキャッシュは491億円。平均月商の5.3カ月分に相当する実質的な手元資金を有している計算だ。

一方、時価総額は763億円で、ネットキャッシュ倍率は1.55倍にすぎない。純資産ベースの株価指標であるPBRも0.66倍と1倍を大きく下回っており、現状の株価は財務面から見る限り、非常に低位だ。

足元の業績は好調で今2026年3月期は年間配当を70円と前期より2円増やす計画。配当性向は今期予想ベースで58％と決して低くはないが、財務的には株主還元をもっと増やせる余力が十分ある。

無借金経営でキャッシュリッチ

2位は自社で企画・開発するPB商品の卸売りを主力とするドウシシャ（7483）。無借金経営で、ネットキャッシュは548億円と平均月商の5.7カ月分に上る。一方、時価総額は859億円。ネットキャッシュ倍率は1.57倍、PBRも0.92倍で解散価値の1倍を割り込んでいる。

こうした状況を受け、同社は5月に「配当政策の基本方針の変更」と題するリリースを発表。配当性向（期間利益に対する配当割合）50％を目安とする還元方針を公約に掲げ、さらに「適宜、市場環境・資本効率を勘案して自己株式の取得も検討して」いくと宣言した。新方針は今2026年3月期から適用し、年間配当を100円と前期から15円増やす計画だ。