行き吹き返すIPO 賞味期限はいつまで？

ネット通販が主力の「ほぼ日」などIT関連や外食・サービス関連の新規上場が多いのが今年の特徴。ここ数年のIPOの中心だったゲームやバイオは少ない（撮影：風間仁一郎）

IPO（株式新規公開）市場が活気を取り戻している。今年に入って新規上場した32銘柄（TOKYO PRO Marketは除く）の平均初値騰落率（公開価格に対する初値の上昇・下落率）は105.8％。公開価格の2倍強の初値がついた格好で、2013年以来の高水準だ。

（注）2017年の平均初値騰落率は5月30日時点。TOKYO PRO Marketは除く　（出所）いちよし証券

初値が公開価格を割り込んだのは4銘柄。うち3銘柄は一度上場廃止になった後に再び上場してきた“出戻り組”だ。再上場銘柄の株価は、上場廃止前の過去の株価水準に影響を受けやすい。つまり、今回が初めての上場となる本来の意味でのIPO銘柄は、良好なパフォーマンスを示していることになる。

（注）2017年は5月30日時点。勝率はIPO総数に対する上昇銘柄の割合　（出所）いちよし証券

夏枯れ相場も物色期待、銘柄小粒で資金循環

背景にあるのが新興市場の好調だ。日経ジャスダック平均株価は6月2日に約26年ぶりの高値をつけた。東証マザーズ指数も6月1日まで10営業日連続で上昇し、年初来高値を更新している。

年明け以降、東証1部の主力株の売買高が低迷し上値が重い中、値動きの軽い新興市場の好業績銘柄が買われる展開になった。保有する新興銘柄を売り、別の新興銘柄を買うという“回転”が効く相場となり、資金の一部がIPO銘柄にも向かった構図だ。