「減額でも黒字確保」で名を上げたホンダだが、正念場は来期

ホンダは2008年4～12月期の決算発表と同時に、今09年3月期の通期業績見通しを下方修正した。修正後の今期見通しは、売上高10兆1000億円（前期比15％減）、営業利益1400億円（同85％減）と、当期純利益800億円（同86％減）。

販売不振と為替レートの見直しにより再度の減額となったものの、通期営業利益を1400億円の「黒字」としたことを評価する報道も多いが、一断面を切り取って採点するのは適切ではない。気になるのは棚卸し資産が12月期末で1兆3658億円と、9月末時点の1兆3348億円より増えている点だ。主力の米国市場における在庫日数は12月時点で100日と高水準にとどまっており、売り上げの急落に生産調整がまだ追いついていない。つまり、厳しいのはこれからで、来2010年3月期は今上期のような為替の優位性も剥落することから、営業益は通期で喫水線をたどることになるだろう。「東洋経済オンライン」では、来期予想を下表の通りとする。