プレーファストもドレスコードも"時代遅れ"　ゴルフ場国内シェア15％のパチンコ大手｢平和HD｣トップが語る改革の腹の内

EBITDAとは金利、税金、減価償却費などを差し引く前の利益で、企業の本業がどれだけキャッシュを生み出す力を持つかを見る指標である。平和HDがアコーディア・ゴルフの買収したときの価格についても、「シナジーまで含めればEBITDAの10倍以下の水準だった。そういう意味では結構安かった」と評価する。

平和HD本社（写真：編集部撮影）

年間で約40億円の合理化効果

アコーディア・ゴルフとPGMの融合からもうすぐ2年経つが、統合効果も出ている。

芝の肥料やメンテナンス機械などの共同購買をはじめ、インフレ要因を除けば、これまでに年ベースで30億～40億円程度の合理化効果が出ているとの認識を示した。323ものゴルフ場を持ち、利益の大きな部分をゴルフ事業が生み出す上場企業は、世界を見ても比較対象がほとんどない。

一般企業のように最終利益の何倍で評価するのか。不動産会社のようにEBITDA倍率を重視するのか。そして、どの程度の借り入れ水準が適切なのか。「投資家がどう考えて、金融機関がどう考えていくか。そこは新しいチャレンジです」と三好氏は言う。

小学5年生の夏、シカゴの市営コースで父親と気軽にゴルフを楽しんでいた少年が銀行員となり、世界100以上のゴルフ場を歩き、今323コースを率いる立場になった。その三好氏が平和HDのトップとして最もやりたいことは、5100億円の返済でも、単純にコース数をさらに増やすことでもなかった。

「初心者と女性を増やすこと。目標は女性ゴルファー30％」。323コースという圧倒的な規模を、自社の収益拡大だけに使うのか、それとも日本のゴルフを若者や女性がもっと気軽に楽しめる産業へ変えるために使うのか――。

国内最大のゴルフ場グループになったからこそ、その影響力と責任は大きい。