トランプ関税に負けない｢好業績･高配当｣12銘柄。独自開発の｢理論株価｣で割安成長株を発掘

（写真：Graphs／PIXTA）

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私の投資スタンスは、右肩上がりの成長企業の株を長期で保有し、企業価値の向上を株主に還元してもらうというものです。投資期間は3年を目安としていますが、10年以上になる場合もあります。

投資対象を決めるときに利用しているのが「理論株価」です。株価は通常、その時々の人気テーマや市場動向で変動します。しかし、理論株価は決算数字をベースとしているため、人気やトレンドに左右されることなく、潜在的な企業価値を表すことができます。

私は独自の計算式で理論株価を算出しています（詳細は記事末尾の著書参照）。大枠としては、「資産価値」に、業績への評価を示す「事業価値」を加える計算式で、PER（株価収益率）やROA（総資産利益率）、財務レバレッジなどの指標を基にしています。

まず理論株価チャートで確認

投資先を探す際には、①株価が理論株価よりも割安か、②理論株価が右肩上がりで成長しているか、の2点を確認します。条件を満たす銘柄は割安成長株と呼ばれるもので、業績が成長しているにもかかわらず、株価が割安に放置されている銘柄です。

年4回の決算が発表されると、まず理論株価チャートで確認します。過去8年、33ファイル分の決算から計算した理論株価を反映しており、現在の株価と比較できるようになっています。

例として、IDホールディングスと、コプロ・ホールディングスの理論株価チャートを見ていきましょう。

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