世界最大の上場ヘッジファンド運営会社､英マン･グループは人工知能（AI）インフラ構築を巡って関連企業の間で起債が相次いでいることについて､｢バブルリスク｣が高まりつつあるとの認識を示した。
顧客ポートフォリオ運用責任者を務めるスリラム･レディ氏ら同社幹部は｢AI関連セクターに対する熱狂が､行き過ぎた状態を助長している｣と16日付のリポートで指摘した。
｢ハイイールド債の発行やレバレッジドローン市場について特に懸念している。多くの借り手は依然としてフリーキャッシュフローがマイナスだ｣と述べた。
マン･グループは､AI関連の社債発行額がドット･コム時代の発行額を大きく上回るとの見通しを示した。
モルガン･スタンレーの推計を引用し､AI･ハイパースケーラー関連の社債発行が投資適格級で4000億ドル（約64兆2000億円）､ジャンク債で650億ドルに達する可能性があるとしている。社債発行総額の20%近くに達し得るという。
インターネットおよびテクノロジー企業が発行した社債は､2001年に850億ドルでピークに達した。2000年から01年の発行額全体に占める割合は平均14.5%にとどまっていた。
マン･グループはリポートで､｢これほど急速なインフラ構築には遂行リスクが内在することを踏まえ､投資家は慎重姿勢を取るべきだ｣としている。
特にAI関連投資のリターンの持続可能性については依然として証明されていないと指摘。関連企業が今後レバレッジを一段と効かせるリスクなども挙げた。
原題：Man Group Sees ‘Bubble Risks’ as AI Bond Sales Break Record（抜粋）
More stories like this are available on bloomberg.com
著者：Abhinav Ramnarayan
