東証が繰り出した「アクティビスト封じ」の波紋、「流通株式比率」を追い詰める作戦が不発に

ファンド（投資信託）に組み入れられている株式は、主要株主に該当した場合でも原則として流通株式とみなされる。だが、ここには例外がある。アクティビストのように海外の法令に基づいて設定されたファンドの場合、東証が定義する流通株式に該当することを会社側に証明しなければ、ファンドの持ち分は流通株式とはみなされないのだ。