仁義なき大買収時代に水面下でささやかれる案件 物流業界やメーカーで狙われるのはここだ

表面化したTOBは氷山の一角。その陰でさまざまな案件が画策されている。

（写真：Graphs / PIXTA）

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「佐川急便、C＆F買収に名乗り」──。5月17日、日経電子版にこんなスクープ記事が掲載された。

ちょうどAZ-COM丸和ホールディングス（HD）が、C＆FロジHDの同意を得ないままTOB（株式公開買い付け）を実施していたタイミング。佐川急便を傘下に持つSGHDがこのディールに対抗提案を出し、C＆F買収に乗り出すというものだった。

そもそもC＆Fの経営陣は、丸和HDによるTOBに反発していた。2022年秋に買収話を持ちかけられたときから難色を示し、今年3月に正式に買収提案を受けた際にも「大口顧客の離反を招くリスクがある」としてTOBに同意しなかった。

ホワイトナイト探しに奔走

そのためC＆Fは、水面下で対抗提案を出してくれる、いわゆるホワイトナイト探しに奔走。記事によれば4社から提案を受け、そのうちの1社がSGHDだったという。

これを受けてC＆Fが「法的拘束力を有する複数の対抗提案を受領している」と発表したことから、大手メディアは、「すわC＆F争奪戦か」とばかりに、残り3社の特定を急いだ。

しかし日経が報じた段階で、すでにSGHD1社に絞られていたのだ。