「TACO相場」の中で｢不安の壁｣をよじ登る日本株、気づかないうちに夏相場の上昇はすでに始まっている

テクニカル面から見ても、日経平均は5月29日に、投資家の多くが参考にする25日移動平均の値が3万6942.54円と、この日の75日移動平均3万6804.90円を上回った。

さらに先週末の25日移動平均は3万7510.80円に上昇し、200日移動平均の3万7874.54円にあと約364円と迫っている。その200日移動平均もようやく上向きになった。夏相場の上昇はすでに始まっているのだ。

先の見えない「TACO相場」の中で、日経平均は、世界の投資資金を呼び込みながらジリジリと「不安の壁」をよじ登っているのだ。日々の相場で「上値が重い」と見てはいけない。出遅れ日本株。ここは我慢比べだ。

「不安の壁」をよじのぼる株価､「我慢比べ」の局面

さて、最後に9日以降の相場を展望しておこう。アメリカの株式市場は、先週末の雇用統計に、NYダウが前日比443ドル高、ナスダックも同231ポイント高、S&P500種指数も同61ポイント高と反応した。ファンドがベンチマークとするS&P500種指数は6000.36ポイントと、3カ月半ぶりに6000ポイントの節目を回復した。

雇用統計が終わっても今週は重要指標の発表が多い1週間だ。注目指標を拾うと、9日の「日本1～3月期GDP改定値」は、予想は前期比－0.2％、年率－0.7％と速報値と変わらず。この日の「5月の対内証券売買契約（財務省ベース外国人動向）の数字は、大量買い越しとなっていると思いが改めて数字を確認したい。「5月の景気ウォッチャー調査」も見てみたい。中国5月のPPI・CPIの発表もある。

10日は「5月のマネーストック」だけはぜひ確認したい。株価を決める基本中の基本が、「金（カネ）対株」の「量」だからだ。11日は日本「5月の国内企業物価指数」「6月の月例経済報告」。アメリカでは当然5月のCPI（消費者物価指数）だ。予想は4月とほぼ変わらずだが、追加関税でジワリ上昇の気配も感じる。

12日の日本は「4～6月期法人企業景気予測調査」と、「週間外国人動向」は朝の財務省ベース、引け後の東京証券取引所ベースに注目。またアメリカ「5月PPI（生産者物価指数）」は上昇ぎみだ。この日は「新規失業保険申請件数」の発表もある。

13日は日本の「メジャーSQ」（先物とオプション両方の清算がある日）。アメリカでは「6月のミシガン大学消費者態度指数」に注目だ。6月の数字ともども、インフレ期待値は出非見たい。そして15日からはいよいよG7サミットが、カナダ・カナナスキスで始まる。

トランプ大統領が「TACO評価」に激怒していることは伝わっており、市場の不透明感は続く。だが、世界のカネ余りが続いていることは疑いようがない。再び言いたい。株価は「不安の壁」をよじ登っている。出遅れ日本株。我慢比べだ。

（当記事は「会社四季報オンライン」にも掲載しています）

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