｢トランプ大勝利なら関税大幅引き上げ｣は本当か 2025年もアメリカの株価は堅調に推移しそうだ

11月5日のアメリカの大統領選挙では、トランプ氏優勢の予想が増えている。仮に大統領選も両議会もすべて共和党になったらどうなるだろうか（写真：ブルームバーグ）

3カ月前のことになるが、筆者は「米国株の堅調｣は政権がどちらに転んでも続く」（7月23日配信）で、米国株が大統領選挙の情勢が混沌とする中でも、同月にS＆P500種指数が最高値を更新していたことについて、「株高が続くのは自然」との判断を示した。

アメリカは予想どおり年率2％超の成長が継続

その後、米国株は、8月初旬の雇用統計の下振れなどで一時的に急落する場面があったものの、すぐに反発。9月から10月半ばまで、最高値を更新しながら上昇する展開が続いている。

前出のコラムでも指摘したが、インフレ鎮静化を実現しつつあるアメリカのFRB（連邦準備理事会）は筆者の予想どおりに、9月会合（17～18日）で利下げを開始した。この間、失業率が上昇したこともあり、いわゆるサーム・ルールに抵触して、一時期は景気後退が再びかなり懸念された。

ただ、10月4日に発表された9月の雇用統計は前月対比で+25.4万人、と予想外の雇用増が示され、失業率の上昇も止まるなど、労働市場の減速はかなりマイルドである。

また10月18日に発表された9月の小売売上高コア（季節変動の大きい自動車、ガソリン、外食、建設資材を除く）は、前月比+0.7％と、かなり高い伸びだった。これらを踏まえると、筆者の予想とおり、アメリカの経済成長は7～9月期も年率2％を超える安定的な成長が続いているとみられる。