脆弱な実体経済を反映してユーロは軟調に推移 ユーロ円

2015年のユーロ相場は軟調に推移する公算が大きい。ユーロ圏が経済のファンダメンタルズ（基礎的条件）面で日米両国に見劣りしているからだ。

対ドルでは14年後半からの下落トレンドに変わりがなさそう。市場関係者からは1ユーロ＝1.15ドル程度までのユーロ安ドル高進行を予想する声も聞かれる。

最近のユーロ圏景気の腰折れを背景に、欧州中央銀行（ECB）は15年に量的緩和へ踏み出す可能性が高い。利上げ観測が取りざたされる米連邦準備制度理事会（FRB）との金融政策の方向性の違いが浮き彫りになりそうだ。

岡三オンライン証券の武部力也シニアストラテジストは15年に予定されるドイツのブレーメン、ハンブルク両州議会選挙の結果次第では、ユーロの信認が低下しかねないと見る。「メルケル首相の政治基盤がさらに強固になれば、ドイツの発言力が高まってドラギECB総裁がリーダーシップを発揮しにくくなる可能性がある」（武部氏）からだ。