もしアメリカが利上げしたら暴落になる 日経平均は1万9000円維持が反転の条件

もう一度日本に目を向ければ、4～6月期の実質GDP成長率が前期比年率でマイナス1.6％と、1〜3月のプラス4.5％から一転してマイナス成長となった。

7〜9月もマイナス成長が続き、中国経済の減速を背景とした企業業績悪化が顕在化するなら、さすがにシナリオ変更も検討しなければなるまい。ただし、7月分の輸出は持ち直している。5月以降、回復傾向にある輸出が、勢いを維持できるかに注目したい。

まずは日経平均の1万9000円維持を確認

一方、テクニカル面だが、日本株が急落した7月9日の騰落レシオが82.3％まで低下したのち、日経平均は安値から7営業日で最大1735円も急騰した。今回も80％台に低下しただけでなく、10日や6日など短期間の騰落レシオがそれぞれ売られすぎといわれるゾーンである60％台、40％台に急低下し、当時の株価の大幅回復局面と同じパターンにある。

そのため、短期的に株価が反発する可能性は十分にある。ただし、目先は株価を押し上げるような起爆剤がない。政府の景気刺激策や予想外の追加緩和策などが待たれるが、まずは海外市場の回復と日経平均の1万9000円維持を確認したい。

一方で、「これまで高かった銘柄を安値で買うチャンス」と考えれば、1万9000円までの下落場面は押し目買いの好機でもある。

目先の株価レンジはやや広めではあるが、1万9000円～2万0500円としたい。もし1万9000円を明確に割り込んだ場合には、1万7500円～1万8300円までの下落も視野に入り、年内の高値更新は困難になる可能性がある。ただその場合はいわゆる「催促相場」となり、前述の対策などが大きく現実味を帯びるはずだ。