日経平均株価をもっと個別でみるクセをつけよう 三菱地所は2013年の高値を更新できていない

10月11日に最高値をつけたファーストリテイリング。だが日経平均株価を個別にみると、三菱地所のように2013年の戻り高値をまだ更新できていない銘柄もある（写真：ブルームバーグ）

「アベノミクス相場の次」はどうなるのか。今回は少し長い目で日経平均株価をみてみよう。

今年は辰年である。「アベノミクス相場」は、実質的に同じ干支で「1サイクル前の辰年」である2012年末から始まった。今年の日経平均は7月以降こそ乱高下状態になっているものの、1989年12月の高値3万8915円を更新して、ついに4万2224円に到達した。再び同じ干支を起点とした「相場の第2ラウンド」が始まったことは、紛れもない事実である。

歴史を振り返ると、日経平均は2012年12月に9カ月ぶりに「5桁台」の1万円を回復し、年末の株価は1万0395円で取引を終了した。今年の辰年はまだ3カ月弱残っているが、7月11日には高値4万2224円をつけ、10月11日時点では3万9605円に位置している。

2012年末の辰年大納会を起点とした上昇率は、今年7月の最高値までなんと約4.1倍、10月11日時点でも約3.8倍の水準にあるが、この間、日経平均はどう動いたのか。また指数採用の個別銘柄はどんな推移を辿ったのか。これらを、価格だけにとらわれず時間もあわせて考え、読み解いていきたい。

知っておきたい移動平均線の「6つの位置関係」

テクニカル分析に使用される指標は大きく分けて3つある。①移動平均線（以下MA）に代表されるトレンド系指標、②相対力指数（RSI）やストキャスティクスなどのオシレーター系指標、③出来高・売買代金をベースにしたボリューム系指標だ。各指標にはそれぞれ特性があるが、その中で、長期の株価トレンドを判断するのに適しているのは、①のトレンド系のテクニカル指標である。