日立、巨額増資の誤算、株価下落で２割も目減り
財務体質は脆弱なまま
日立の格付けをＡ３（見通しは従来よりネガティブ）とするムーディーズ・ジャパンの廣瀬和貞ＶＰシニア・アナリストは「株価下落で資本増強額が計画を下回る可能性はあるが、マーケット要因が大きい。日立は社会イノベーションという成長戦略を示しており、グループ再編も進めている」と評価する。
とはいえ「株主資本比率２０％台に早く戻したい」（三好崇司副社長）という目標には程遠い。
さらに円高と株安の進行も頭痛のタネだ。日立ほどの大企業だと、株主資本を構成する為替換算調整勘定と年金債務調整の変動による影響も巨額。前期は３０００億円近い株主資本の減少要因になった。今後の動向次第では、増資の効果を減殺しかねない。
増資というカードを切った以上、この先は本業で利益を積み上げるしかない。問われているのは収益力である。
（山田雄大 撮影：今井康一 ＝週刊東洋経済）
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