開会あいさつで、東洋経済新報社常務取締役執行役員の駒橋憲一・データ事業局長は「CSR（企業の社会的責任）をきちんと果たす企業をステークホルダーが評価するには非財務データが重要です。われわれも『CSR企業総覧』などを通してデータ提供の役割を担っていきたい」と語った。
講演I 年金基金の視点
インベストメントチェーンにおけるWin-Win環境の構築を目指して
スチュワードシップ責任とESGの観点から
理事兼CIO（最高投資責任者）
水野 弘道氏
GPIFの水野弘道氏は、約140兆円の運用資金を持つ巨大な機関投資家として、ESGを重視する意味を語った。GPIFは、ユニバーサル・オーナー（資本市場を幅広くカバーする株式所有者）で、おおむね100年にわたって年金財政を均衡させる超長期投資家という二つの大きな特徴があり「いくら高い収益をあげても、環境破壊などの問題は資本市場の別の部分に必ずはね返り、特に長期ではESGリスクが顕在化する可能性が高くなります」と指摘。
資金を預ける運用受託機関のスチュワードシップ責任を重視する評価基準の改定、ESG要素を考慮する国内株式指数の公募などを通じて「投資先企業と受託機関の建設的な対話を促進したい」と述べ、こうした活動の広報にも注力する考えを示した。
講演II 投資家の視点
日本版スチュワードシップ・コードへの対応等に関するアンケートについて
アセットマネジャーがスチュワードシップ責任を果たすための取組みと今後の課題
会長
岩間 陽一郎氏
日本投資顧問業協会の岩間陽一郎氏は、投資運用会社を対象にしたスチュワードシップ活動に関するアンケート調査の結果を中心に説明した。同調査によると、企業と議論した課題のトップ3は、企業戦略、企業業績および長期見通し、ガバナンス体制。対話は、株主還元策や資本政策目標設定などの面で有益だったという自己評価の一方、改善の余地があるケースもあった。理由としては、アナリストの力不足といったアセットマネジャー側の課題のほか、企業側にもエンゲージメントへの意識、経営陣の関与の改善を求める声があった。
岩間氏は「活動は緒に就いたばかりですが、着実に前進しています。当該活動に係るコストの問題もあるので、アセットオーナーとも課題を共有し、取り組む必要があるでしょう」と述べた。
プロフェッショナル講演Ⅰ
ESG投資への正しい理解投資プロセスにおけるESGファクターの重要性
代表取締役
高橋 庸介氏
コムジェスト・アセットマネジメントの高橋庸介氏は「ESGは追加的ではなく、根源的な価値」とする運用戦略を語った。同社はフランスの独立系運用会社で、長期的視点で市場平均以上の成長を維持するクオリティグロース企業に厳選集中投資している。企業調査では、財務分析だけでなく、持続性における社会・環境要素、経営面でのガバナンス要素も加えて価値を判断。投資後も議決権行使や対話を行い、長期的視点を重視するPRI（国連の責任投資原則）に沿った活動をして、その内容を投資家に報告する。
高橋氏は「ESGパフォーマンスが低いだけで投資先から排除することはしませんが、長期的なパフォーマンスにESGの要素を取り入れることはリターンの獲得に貢献しています」と述べた。
講演III 企業経営の視点
経営最前線
CSV（Creating Shared Value）2.0
国際企業戦略研究科
教授
名和 高司氏
一橋大学大学院の名和高司氏は、静的特性の高いクオリティ企業と、動的特性の高いオポチュニティ企業の両方の特性を併せ持った企業を「グローバル成長企業」と定義。糖尿病予防の活動を通じて、ブランド、人的資源といった、バランスシートには載らないが、将来価値につながる未財務的価値を蓄積する製薬会社の事例等を紹介し、動的と静的特性の二律背反を超克した企業におけるCSV経営の意義を説明した。名和氏は日本企業を「ビジネスモデルのLean（安さ）やコアコンピタンスのEdge（とがり）など静的特性に優れていますが、周囲を巻き込むLeverage（テコ）や強みのExtension（ずらし）など動的特性に欠けます」と分析、グローバル成長に向けたポイントを指摘した。
プロフェッショナル講演Ⅱ持続的な価値創造に向けて
ESG・ダイバーシティ時代における持続的な価値創造の実務上の課題と処方箋
「不都合な真実」に向き合う方法
リスクアシュアランス
パートナー
久禮 由敬氏
PwCの久禮由敬氏は、ESGなどへの取り組みを持続的な企業価値向上に結びつけるうえで、直面する実務上の課題と解決策を説明した。「自社の適正な企業価値はいくらで、その根拠はなにか」の問いに答えるための非財務情報の役立ちを解説。特に「外部に開示するだけでなく、社内の意思決定に活用し、稼ぐ力にどうつながるのか、時間をかけてじっくりと社内で議論するのが重要」と指摘。その際に、時間軸を考慮して“風が吹けば桶屋が儲かる”のような簡潔明瞭な価値創造ストーリーを考える重要性を訴えた。また、取り組みの伝え方は「ステークホルダーからフィードバックを得て、企業価値を共創する姿勢が大事」と強調。断片的情報開示の改善や価値創造モデルとセットにした業績指標の設定など「伝わるレポーティング」を行うことの有効性を解説した。
ゲストスピーチ&ディスカッション
非財務情報コミュニケーションとESG投資
常務執行役員CSR推進部長
笹谷 秀光氏
CSVで先進的な取り組みをしている2社を迎え、パネルディスカッションをした。
伊藤園の笹谷秀光氏は、組織の社会的責任に関する国際規格、ISO26000を導入し、国連持続可能な開発目標SDGsの17目標を課題にして、社会価値と経済価値を同時実現するという、同社のCSVアプローチを説明。
同社がフォーチュン誌で「世界を変える企業50選」の18位に選定された理由でもある、耕作放棄地を活用した茶産地育成事業などの実践例を示した。
Social Responsibility Manager East Asia & Japan
Meriem Kellou氏
フランスの重電メーカー、シュナイダーエレクトリックのメリアム・ケロー氏は、同社が独自に開発した「地球と社会のバロメーター」が持続可能な開発や事業成長を表す指標となり、エネルギー効率化支援による気候変動対策や、安全なエネルギーにアクセスできないアジアやアフリカの村落に住む人々の課題を解決するため、スタートアップ企業への投資や、人材トレーニングを提供する活動を行っていると紹介した。
東洋経済新報社『CSR企業総覧』の岸本吉浩編集長は「CSVはステークホルダーとの対話も大事で、メディアとしても貢献したい」とコメント。笹谷氏は「わかりやすく伝え企業価値を向上させるため『発信型三方よし』を提唱しています」と述べた。
また、名和高司教授の「社会課題解決と経済的価値」についての問いに、ケロー氏は「CSVを展開する各国での事業基盤強化につながると同時に、社会貢献は従業員の誇りになります」と、仕事効率や人材確保への効果を挙げた。
（コメンテーター）
東洋経済新報社『CSR企業総覧』岸本吉浩編集長
（モデレーター）
一橋大学大学院国際企業戦略研究科教授 名和高司氏
